DoNews1月8日消息，北京智譜華章科技股份有限公司（簡稱“智譜”，股票代碼：“02513”）今日在港交所上市。
智譜此次發(fā)行3741.95萬股，發(fā)行價為116.2港元，募資總額為43億港元；扣除上市應付費用1.75億港元，募資凈額為41.73億港元。
智譜此次上市，吸引國際長線基金、知名產業(yè)資本及投資機構作為基石投資者，包括北京金融控股集團有限公司旗下JSC International Investment Fund SPC，JinYi Capital Multi-Strategy Fund SPC、PerseverancAsset Management、上海高毅、WT Asset Management、泰康人壽、廣發(fā)基金、3W Fund Management等11家投資機構為基石投資者，共擬認購29.8億港元，基石占比近7成。
智譜已囊括了一支由北京核心國資、頭部保險資金、大型公募基金、明星私募基金和產業(yè)投資人構成的全明星基石投資陣容。
其中，JSC International Investment Fund SPC認購1.79億美元，JinYi Capital Multi-Strategy Fund SPC Ltd認購700萬美元，PerseverancAsset Management認購2900萬美元，上海高毅認購900萬美元，WT Asset Management認購4490萬美元，泰康人壽認購3000萬美元，廣發(fā)基金認購4200萬美元，3W Fund認購1800萬美元，霧凇認購7500萬美元，Optimas Capital Limited認購1000萬美元，凌云光技術國際有限公司認購500萬美元。
智譜開盤價為120港元，較發(fā)行價上漲3.27%；以開盤價計算，公司市值超過500億港元。
智譜成立于2019年，由清華大學技術成果轉化而來。公司以“讓機器像人一樣思考”為愿景，始終專注通用人工智能（AGI）的研發(fā)。目前智譜已建立起高度可防御的商業(yè)模式：既有Anthropic式的、可scaling的MaaS模式，也有獨特的高毛利、“模型驅動”的中國特色企業(yè)服務模式。智譜云端MaaS和訂閱業(yè)務呈現指數級增長趨勢，付費流量收入超所有國產模型之和。
智譜商業(yè)模式以MaaS（即大模型API調用）為主，類似于OpenAI與Anthropic的變現方式。MaaS商業(yè)模式擁有高度靈活及可擴展（scaling）的特點，交付“通用智能”而非“定制項目”，低成本地將智能賦能于無限場景，快速實現大模型調用量的scaling。目前，智譜MaaS開放平臺（bigmodel.cn）上有270萬+企業(yè)及應用開發(fā)者，是國內最活躍的大模型API平臺之一。
智譜MaaS平臺的客戶群體主要是科技互聯(lián)網和企業(yè)服務市場，目前中國前十大互聯(lián)網公司9家在用智譜GLM大模型。智譜GLM-4.5/ GLM-4.6/GLM-4.7模型在2025年下半年發(fā)布后在海外爆火，目前北美、歐洲的科技大廠，如全球最大的AI編程工具之一Windsurf、全球最快的AI推理芯片公司Cerebras、海外市場美國知名云平臺Vercel等均官宣接入。
本地模型部署是智譜一大收入來源，是指將已經訓練好的通用模型能力交付給企業(yè)（交付模型能力，而不是定制一個業(yè)務系統(tǒng)），該部分毛利高。
針對AI編程場景的訂閱產品也成為智譜MaaS平臺收入增長的重要來源，智譜GLM Coding plan上線兩個月，全球付費開發(fā)者用戶已經超過15萬，ARR（年度經常性收入）快速破億。
無論是大模型API調用還是模型本地化部署，智譜作為基座模型廠商，其收入主要來自大模型。隨著基座模型能力持續(xù)提升，公司也有機會向to d /toc的方向繼續(xù)scaling。
招股書顯示，智譜AI在2022年、2023年、2024年收入分別為5740萬、1.245億、3.124億；毛利分別為3136萬、8048萬、1.76億元；毛利率分別為54.6%、64.6%、56.3%。
智譜AI在2025年上半年營收為1.91億元，上年同期為4491萬元；智譜AI目前仍處于虧損狀態(tài)，主要是研發(fā)費用高達16億元。2022年、2023年、2024年公司研發(fā)投入分別為8440萬、5.289億、21.954億，2025年上半年研發(fā)投入15.947億，累計研發(fā)投入約44億元。
截至2025年6月30日，智譜AI擁有一支由657人組成的研發(fā)團隊，研發(fā)人員占比74%。
