大廠憑借資本與流量，通過對外投資押注賽道、內(nèi)部孵化復(fù)制爆款，將模型、應(yīng)用和入口一并收入囊中。大廠不做選擇，大廠全都要。
作者|張先森
編輯|劉珊珊
2026年初的中國AI圈，上演割裂又殘酷的一幕：一邊是技術(shù)理想主義的孤峰攀巖，另一邊是商業(yè)現(xiàn)實主義的流量覆蓋。
近日，月之暗面發(fā)布Kimi新一代模型K2.5。其“Agent集群”像一枚重磅炸彈，把視覺、代碼、任務(wù)調(diào)度等所有能力都塞進(jìn)一個模型，拉各個AI分身組隊干活。創(chuàng)始人楊植麟親自站臺，展示國產(chǎn)AI已經(jīng)觸及“組織智能”的技術(shù)高度。
同一時間，互聯(lián)網(wǎng)大廠正在開啟關(guān)于AI超級入口的新一輪瘋狂搶奪。阿里千問全面接入淘寶、支付寶、高德等業(yè)務(wù)；字節(jié)豆包宣布日活突破1億，并攜手火山云登陸央視春晚；騰訊元寶、阿里千問、百度文心分別掏出10億、30億、5億現(xiàn)金紅包，試圖重現(xiàn)當(dāng)年紅包一夜改變支付格局盛況。
一邊是Kimi們孤注一擲模型能力的技術(shù)迭代，一邊是大廠們用資金和資源重塑賽道的生態(tài)卡位。當(dāng)創(chuàng)業(yè)公司還在為一項技術(shù)突破歡呼時，巨頭們已用整個生態(tài)體系合圍了戰(zhàn)場。陰影，悄然籠罩。
01
生態(tài)鐵幕：當(dāng)巨頭開始飽和攻擊
對月之暗面這樣的大模型創(chuàng)業(yè)公司而言，最深恐懼或許并非技術(shù)被超越，而是自己辛苦點燃的星火，瞬間被巨頭生態(tài)海洋淹沒。
兩年前，Kimi憑借“200萬字長上下文”一戰(zhàn)封神。用戶涌向這款能一次消化超長文檔的AI工具，服務(wù)器被擠到宕機(jī)，月活用戶飆升至3600萬。彼時，Kimi被譽(yù)為“中國AI的頭號新星”，風(fēng)頭無兩。
然而，護(hù)城河尚未挖深，巨頭們的復(fù)制粘貼術(shù)就已火速抵達(dá)。百度文心一言、阿里通義千問、字節(jié)豆包，很快就優(yōu)化并上線了類似的長文本功能。更致命的是，這些功能并非放在一個需要單獨下載、艱難推廣的App里，而是悄然內(nèi)嵌進(jìn)那些國民級應(yīng)用的血肉中。
也就是說，創(chuàng)業(yè)公司需耗費巨資投流、苦口婆心教育用戶才能完成的拉新激活流程，對巨頭而言，不過是在自家龐大生態(tài)里，輕輕撥動一個開關(guān)。
這就是生態(tài)碾壓的殘酷現(xiàn)實，它體現(xiàn)在幾個無法用單純技術(shù)彌補(bǔ)的維度上：
流量即入口。巨頭手握的是微信、淘寶、抖音、支付寶這些日活數(shù)億甚至十多億的超級入口。AI功能作為原生服務(wù)植入，用戶無需跳轉(zhuǎn)，習(xí)慣在無感中養(yǎng)成。Kimi們，則需從零開始，在應(yīng)用商店里與數(shù)百萬個App奪食，每一次獲客都伴隨真金白銀的消耗。
場景即數(shù)據(jù)。大廠核心能力不是技術(shù)，而是壟斷場景，用流量將AI產(chǎn)品推到用戶面前，引導(dǎo)用戶在各個場景下自然調(diào)用，并產(chǎn)生海量、高價值的真實數(shù)據(jù)來持續(xù)喂養(yǎng)模型。而創(chuàng)業(yè)公司仍掙扎在獲客邊緣，所獲取的數(shù)據(jù)質(zhì)量更是天差地別。
資本即耐力。大模型是公認(rèn)的吞金獸，一張頂級算力芯片價格數(shù)十萬，訓(xùn)練一次模型耗資數(shù)億。字節(jié)1600億加碼AI基礎(chǔ)設(shè)施，阿里“三年3800億”All in AI。大廠玩得起燒錢游戲，可以承受長期戰(zhàn)略虧損。而創(chuàng)業(yè)公司的每一筆錢都來自融資，必須精打細(xì)算，甚至要看投資人的臉色。
于是，一個詭異的循環(huán)出現(xiàn)了：創(chuàng)業(yè)公司用天才般的創(chuàng)意和破釜沉舟的投入，開辟出一個新的技術(shù)方向（如長文本）——巨頭憑借生態(tài)優(yōu)勢迅速跟進(jìn)，并將其融入更便捷的場景，稀釋創(chuàng)業(yè)公司的先發(fā)優(yōu)勢——創(chuàng)業(yè)公司被迫投入更多資源進(jìn)行技術(shù)迭代，但流量的枯竭和商業(yè)化的迷茫，讓它們的現(xiàn)金流持續(xù)失血。
一個例子是，Kimi在2024年的風(fēng)光，很快被2025年初DeepSeek的橫空出世和巨頭們的全面進(jìn)攻所掩蓋。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，盡管Kimi月活仍保持在千萬量級，但相比背靠7億流量池的百度文心、長在抖音生態(tài)里的豆包,以及阿里龐大生態(tài)體系中的千問，MAU已斷層落后。技術(shù)的光芒，在生態(tài)的陰影下，顯得如此微弱。
02
戰(zhàn)略收縮：創(chuàng)業(yè)公司艱難求生
曾幾何時，“AI六小虎”（智譜、MiniMax、月之暗面、階躍星辰、百川智能、零一萬物）是資本市場上最性感的故事。它們懷揣AGI的夢想，手握巨額融資，創(chuàng)始團(tuán)隊明星云集，在百模大戰(zhàn)中代表著中國挑戰(zhàn)Open AI的野心與可能性。
回頭來看，2025年初DeepSeek的出現(xiàn)成了分水嶺。隨著開源模型能力迅速下沉，創(chuàng)業(yè)公司試圖靠閉源構(gòu)建商業(yè)壁壘的思路瞬間瓦解。但對互聯(lián)網(wǎng)大廠而言，這卻是繼續(xù)加碼、用生態(tài)降維打擊的堅定信號。阿里和字節(jié)隨即在C端市場發(fā)起密集投流，展示商業(yè)現(xiàn)實的無情碾壓。
上有開源模型壓頂，下有巨頭生態(tài)攔截，雙層夾擊下，“六小虎”浪漫敘事化為泡影，隊伍逐漸分化，各謀各的生路。
一路是上岸求生。2026年初，智譜與MiniMax相繼在港交所敲鐘，率先進(jìn)入二級市場的考場?？此苿倮睦锍瘫?，招股書卻寫滿艱辛：營收在投入面前顯得杯水車薪。上市不再是高歌猛進(jìn)的號角，而是現(xiàn)金流壓力下的救命稻草。當(dāng)AGI的夢想敘事不再能當(dāng)飯吃，二者需要向二級市場證明自己還能活下去。
相比之下，百川智能的斷臂求生最為慘烈。創(chuàng)始人王小川在嘗試了金融、教育等多個方向后，不得已在2025年初揮刀大幅裁員，徹底放棄通用大模型幻想，轉(zhuǎn)而專注醫(yī)療AI。這不是戰(zhàn)略選擇，而是在通用賽道上撞得頭破血流后，發(fā)現(xiàn)的一條可能容身的窄縫。
然而，這條縫里也蹲著龐然大物。螞蟻阿福上線6個月月活即破1500萬，不僅憑借連接醫(yī)院、醫(yī)保、藥品的生態(tài)閉環(huán)能力，更通過從線上到線下無孔不入的飽和投流，完成對用戶的全面圍剿。王小川那句“螞蟻阿福正在瘋狂挖人”，道盡苦澀和無奈。
與尋求上市的主流路徑不同，月之暗面顯得特立獨行。在經(jīng)歷了C端用戶增長乏力、與豆包和DeepSeek兩線作戰(zhàn)的窘境后，楊植麟做出了收縮決定：避開流量內(nèi)戰(zhàn)，裁撤多條C端產(chǎn)品線，目前基本只剩大模型和Kimi這條主線，將戰(zhàn)略重心押注Agent商業(yè)化。
就在Kimi發(fā)布新一代模型K2.5一個月前，月之暗面剛完成5億美元C輪超募融資，公司估值繼續(xù)攀升。楊植麟稱公司手握百億現(xiàn)金，直言“不急于上市”?？梢?，資本仍愿意為月之暗面的探索留下空間，但仍需向外界回答商業(yè)化如何展開、穩(wěn)定用戶從何而來等基礎(chǔ)問題。
至此，一個殘酷的共識逐漸清晰：DeepSeek的神話根植于特定的技術(shù)窗口期，其幾乎零推廣、純靠技術(shù)口碑驅(qū)動增長的現(xiàn)象，幾乎無法復(fù)刻。當(dāng)前除了已上市的智譜與MiniMax，或許只剩下月之暗面和階躍星辰，還堅守在通用基座模型牌桌上，被市場冠以一個略帶悲壯色彩的新名號：“AI四小強(qiáng)”。
名號變遷背后，是從“挑戰(zhàn)者”的集體敘事，到“幸存者”的個體現(xiàn)實。新的游戲規(guī)則里，它們必須重新學(xué)習(xí)生存：是轉(zhuǎn)向垂直服務(wù)求生，還是繼續(xù)豪賭底層研發(fā)，以技術(shù)長跑對抗生態(tài)碾壓？
據(jù)說，字節(jié)曾對MiniMax、階躍都曾拋出過收購的橄欖枝，但都被后者拒絕了。字節(jié)轉(zhuǎn)而在模型研發(fā)上開始密集投入，通過內(nèi)部流量打通迅速推高月活，同時以低價策略搶占B端市場，并向硬件展開激進(jìn)的生態(tài)擴(kuò)張。
這就是現(xiàn)實。大廠憑借資本與流量，通過對外投資押注賽道、內(nèi)部孵化復(fù)制爆款，將模型、應(yīng)用和入口一并收入囊中。大廠不做選擇，大廠全都要。
03
留在牌桌：技術(shù)爆炸時代的生存法則
圈內(nèi)流傳一句話，“AI一周，人間一年”。
調(diào)侃背后，是創(chuàng)業(yè)公司集體的“痛”：你剛剛打磨好一個功能，市場熱點可能已經(jīng)轉(zhuǎn)移；你剛剛?cè)诘揭还P巨資，卻發(fā)現(xiàn)巨頭一輪投入就是你市值的數(shù)倍。AI競賽的殘酷，在于迭代速度遠(yuǎn)超商業(yè)化和組織進(jìn)化的速度。
就在這幾天，Kimi K2.5在海外被稱為“Agent系統(tǒng)的里程碑式突破”的同時，Clawdbot也在全世界范圍內(nèi)爆火。二者或者共同定義了AI的2.0時代：AI正在向Agent進(jìn)化。那么接下來，國內(nèi)大廠必將迅速跟進(jìn)：或像Kimi那樣提供強(qiáng)大的“云端團(tuán)隊”服務(wù)，要么解決Clawdbot的安全與易用難題，做出國產(chǎn)的“個人賈維斯”。
幾乎同一時間，阿里正式發(fā)布千問旗艦推理模型Qwen3-Max-Thinking。次日，當(dāng)極客玩家還在研究如何部署Clawdbot時，阿里云上線Clawdbot全套云服務(wù)。另一邊，DeepSeek團(tuán)隊發(fā)布全新DeepSeek-OCR 2模型并開源；字節(jié)CEO梁汝波則在全員會上，表達(dá)了字節(jié)今年要All in豆包、勇攀技術(shù)高峰的決心。
從全球范圍看，AI競爭的“大廠化”趨勢也越來越明顯，微軟、谷歌、亞馬遜、Meta的AI軍備競賽已經(jīng)白熱化。或者說，AI競爭的“大廠化”，是個全球趨勢。若不論規(guī)模，誰都可以在AI時代生存，但大模型賽道的軍備競賽，本質(zhì)上只是巨頭的開源游戲。
在這種“大廠化”趨勢下，創(chuàng)業(yè)公司的生存法則變得極其樸素：
一方面，技術(shù)亮點的保質(zhì)期短得可憐。如同Kimi長文本優(yōu)勢被迅速稀釋一樣，在開源文化和巨頭研發(fā)能力的雙重夾擊下，任何單一的技術(shù)突破都很難構(gòu)筑長期壁壘。競爭核心變成了能否在綜合能力上持續(xù)保持在第一梯隊，并擁有快速將技術(shù)轉(zhuǎn)化為實際場景解決方案的工程化能力。
另一方面，商業(yè)模式從故事轉(zhuǎn)向生存現(xiàn)實。一級市場資本對估值故事越來越警惕。無論是月之暗面押注Agent商業(yè)化，還是百川智能深耕醫(yī)療變現(xiàn)，公司都必須盡快證明能產(chǎn)生可持續(xù)的現(xiàn)金流，而不僅僅是漂亮的用戶曲線和論文指標(biāo)。
大廠們今天未必最在意技術(shù)本身，但一定在意日活躍用戶，不愿錯過任何一個可能的流量入口。他們可以“先觀望、再All in”，用其他業(yè)務(wù)利潤為AI輸血。但創(chuàng)業(yè)公司就像在刀鋒上行走，必須用更少資源、更快節(jié)奏，在巨頭決心不大或動作遲緩的領(lǐng)域建立自己的壁壘。
那么，陰影之下是否全然無光？倒也未必。
巨頭優(yōu)勢在于規(guī)模和生態(tài)，但其龐大體量也可能導(dǎo)致在細(xì)分場景的創(chuàng)新上不夠鋒利，響應(yīng)不夠敏捷。這為創(chuàng)業(yè)公司留下了最后縫隙：或是像MiniMax孵化“海螺”那樣，在視頻生成等新興模態(tài)上做到極致體驗；或是像月之暗面那樣，專注Agent對復(fù)雜流程的改造能力；或是徹底融入某個行業(yè)，成為比大廠更懂行、服務(wù)更深度的行業(yè)專家。
歸根結(jié)底，這是一場關(guān)于“誰能留在牌桌上”的耐力賽。春節(jié)紅包大戰(zhàn)逐漸讓人厭煩，粗暴裂變帶來的流量潮水終會退去，喧囂過后，誰能留下真實用戶、穩(wěn)定收入和持續(xù)的迭代能力，誰才擁有進(jìn)入下一輪競賽的資格。
Kimi們依然生活在阿里字節(jié)們的龐大陰影之下，這陰影在可預(yù)見的未來，只會愈加濃重。但這場無限游戲遠(yuǎn)未結(jié)束，不論是大廠還是創(chuàng)業(yè)公司，只要牌局還在，就永遠(yuǎn)有出牌、甚至翻盤的可能。但首先也是最重要的，就是讓自己始終留在牌桌上。
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